يدرس المستثمرون مجموعة من السيناريوهات المختلفة للسوق إذا عمقت الولايات المتحدة تدخلها في الصراع في الشرق الأوسط، مع احتمال حدوث تأثيرات متتالية إذا ارتفعت أسعار الطاقة بشكل كبير.
ـ صراعات الشرق الأوسط تدفع الاقتصاد إلى الهاوية
وفقاً لوكالة “رويترز”، فقد ركز المستثمرون على الوضع المتطور بين إسرائيل وإيران، اللتين تبادلتا الضربات الصاروخية، وهم يراقبون عن كثب ما إذا كانت الولايات المتحدة ستقرر الانضمام إلى إسرائيل في حملتها الجوية.
وقد تؤدي السيناريوهات المحتملة إلى ارتفاع التضخم، مما يُضعف ثقة المستهلك ويُقلل من احتمالية خفض أسعار الفائدة في المدى القريب، ومن المرجح أن يُؤدي هذا إلى موجة بيع أولية في الأسهم، وربما إلى إقبال على الدولار كملاذ آمن.
وفي حين ارتفعت أسعار النفط الخام الأمريكي بنحو 10% خلال الأسبوع الماضي، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (.SPX)، ولم يشهد القطاع أي تغيير حتى الآن، بعد الانخفاض الأولي عندما شنت إسرائيل هجماتها.
ومع ذلك، إذا أدت الهجمات إلى إيقاف إمدادات النفط الإيرانية، “فإن السوق سوف تنتبه إلى ذلك وتنتبه”، كما قال آرت هوجان، كبير استراتيجيي السوق في بي رايلي ويلث.
وقال هوجان “إذا حدث اضطراب في إمدادات المنتجات النفطية في السوق العالمية، فإن ذلك لا ينعكس على سعر خام غرب تكساس الوسيط اليوم، وهنا تصبح الأمور سلبية”.
والخميس الماضي، قال البيت الأبيض: إن الرئيس دونالد ترامب سيتخذ قرارا بشأن التدخل الأمريكي في الصراع خلال الأسبوعين المقبلين.
وضع محللون في أكسفورد إيكونوميكس 3 سيناريوهات، تتراوح بين خفض التصعيد في الصراع، وإغلاق كامل للإنتاج الإيراني، وإغلاق مضيق هرمز ، “كل منها له تأثيرات متزايدة الحجم على أسعار النفط العالمية”، حسبما قالت الشركة في مذكرة.
وفي أسوأ الأحوال، قد تقفز أسعار النفط العالمية إلى نحو 130 دولارا للبرميل، وهو ما يدفع التضخم في الولايات المتحدة إلى نحو 6% بحلول نهاية هذا العام، وفقا لما ذكره أكسفورد في المذكرة.
وقال أوكسفورد في المذكرة “على الرغم من أن صدمة الأسعار تؤدي حتما إلى تثبيط إنفاق المستهلكين بسبب الضربة التي تلحق بالدخول الحقيقية، فإن حجم الارتفاع في التضخم والمخاوف بشأن إمكانية حدوث تأثيرات تضخمية ثانية من المرجح أن تدمر أي فرصة لخفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة هذا العام”.
تأثير الزيت بصرعات الشرق الأوسط
اقتصر التأثير الأكبر للصراع المتصاعد على سوق النفط، حيث ارتفعت أسعار النفط بشدة وسط مخاوف من أن الصراع الإيراني الإسرائيلي قد يعطل الإمدادات.
وارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 18% منذ 10 يونيو/حزيران، مسجلةً أعلى مستوى لها في نحو 5 أشهر عند 79.04 دولارًا الخميس.
وقد فاق الارتفاع المصاحب في توقعات المستثمرين لمزيد من التقلبات في أسعار النفط في الأمد القريب ارتفاع توقعات التقلبات بالنسبة لفئات الأصول الرئيسية الأخرى، بما في ذلك الأسهم والسندات.
لكن المحللين قالوا إن فئات الأصول الأخرى، بما في ذلك الأسهم، لا تزال قد تشعر بالتأثيرات غير المباشرة لارتفاع أسعار النفط، وخاصة إذا حدثت زيادة أكبر في أسعار النفط إذا تحققت أسوأ مخاوف السوق من انقطاع الإمدادات.
وكتب محللون في سيتي جروب في مذكرة “تجاهلت أسواق الأسهم التوترات الجيوسياسية إلى حد كبير، لكنها أخذت في الاعتبار فيما يتصل بالنفط”.
وقالوا: “بالنسبة لنا فإن مفتاح الأسهم من هنا سيأتي من تسعير السلع الأساسية المرتبطة بالطاقة”.
ـ الأسهم لم تتأثر
حتى الآن، صمدت الأسهم الأمريكية في وجه تصاعد التوترات في الشرق الأوسط دون أي مؤشرات على الذعر، إلا أن المستثمرين يرون أن التدخل الأمريكي المباشر في الصراع قد يُثير قلق الأسواق.
قد تشهد الأسواق المالية موجة بيع أولية إذا هاجم الجيش الأمريكي إيران، حيث حذر خبراء الاقتصاد من أن الارتفاع الكبير في أسعار النفط قد يلحق الضرر بالاقتصاد العالمي الذي يعاني بالفعل من ضغوط بسبب الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب.
ومع ذلك، يشير التاريخ إلى أن أي تراجع في أسعار الأسهم قد يكون عابرا، فخلال فترات سابقة بارزة شهدت توترات في الشرق الأوسط بلغت ذروتها، بما في ذلك غزو العراق عام 2003 وهجمات 2019 على منشآت النفط السعودية، شهدت الأسهم تراجعا في البداية، لكنها سرعان ما تعافت لتتداول على ارتفاع في الأشهر التالية.
وفي المتوسط، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.3% في الأسابيع الثلاثة التي أعقبت بدء الصراع، لكنه ارتفع بنسبة 2.3% في المتوسط بعد شهرين من الصراع، وفقا لبيانات من Wedbush Securities وCapIQ Pro.
مشاكل الدولار
وقد يكون لتصعيد الصراع آثار مختلطة على الدولار الأمريكي، الذي تراجع هذا العام وسط مخاوف بشأن تراجع الاستثنائية الأمريكية.
وفي حال تدخل الولايات المتحدة بشكل مباشر في الحرب بين إيران وإسرائيل، فإن الدولار قد يستفيد في البداية من طلب الأمان، بحسب المحللين.
وقال تيري ويزمان، استراتيجي العملات الأجنبية والأسعار العالمية لدى مجموعة ماكواري، في مذكرة: “من المرجح أن يشعر المتداولون بقلق أكبر إزاء التآكل الضمني في شروط التجارة بالنسبة لأوروبا والمملكة المتحدة واليابان، وليس الصدمة الاقتصادية للولايات المتحدة، وهي منتج رئيسي للنفط”.
ولكن على المدى الأبعد، فإن احتمالات “بناء الأمة” بتوجيه من الولايات المتحدة من المرجح أن تضعف الدولار، كما قال.
وقال ويزمان “نتذكر أنه بعد هجمات 11/9، وخلال الوجود الأمريكي الذي استمر عقداً من الزمان في أفغانستان والعراق، ضعف الدولار”.
المصدر: وكالة ستيب الاخبارية